王先知:茅台业绩放缓对白酒行业意味着什么?

2019年07月17日11:45    作者:王先知  

  文/大发快三官方—UU快三分析意见领袖专栏作家 王先知

  这几天,细心的投资者会发现,茅台的二季度业绩增速在放缓。

  为什么这样说呢?7月15日,茅台集团召开了2019年上半年生产经营情况汇报会。这次会上透露的数据显示:茅台集团今年上半年实现营业收入463.3亿元,同比增长19%;完成工业总产值430.5亿元,同比增长12.9%;上交税收267.4亿元,同比增长12.3%,占全省税收收入的18.6%。

  此前的7月13日,贵州茅台酒股份有限公司(以下简称“贵州茅台”)发布公告称:初步核算,2019 年上半年,公司完成茅台酒基酒产量 3.44 万吨、系列酒基酒产量 1.09 万吨;实现营业总收入 412 亿元、同比增长 16.9%,归属于上市公司股东的净利润 199亿元、同比增长 26.2%。

  在笔者看来,这两组数据透露两个意思:第一个就是贵州茅台上市公司在茅台集团里的贡献非常巨大,达到了412亿元,占了88.9%的营业收入;第二个就是茅台系列酒、习酒以及其他业务加在一起大概51.3亿元。

  仅这两组数据还看不出太多名堂,下面咱们一起剖析其他数据,来看看茅台上半年的增长情况。

  贵州茅台2019 年第一季度实现营业总收入同比增长20%左右;实现归属于上市公司股东的净利润同比增长30%左右。今年贵州茅台上半年的整体数据和第一季度相比,增速明显放缓,营收和利润大概同比下降4%左右。

  咱们再看看贵州茅台2018年第一季度和上半年的业绩,更能说明问题。

  2018年4月27日晚间,贵州茅台发布2018年第一季度报告。报告显示,2018年第一季度,茅台实现营收174.66亿,同比增长31.24%,实现净利润85.07亿,同比增长39%。

  2018年7月16日,茅台公布了2018年上半年的经营业绩预告,上半年营收在350亿元左右,同比增长37%左右;利润总额同比增长40%左右。

  对比这两个数据会发现,贵州茅台2019年的营收和净利润增速都明显放缓。

  以上几个数据的分析可以看出,进入2019年后,茅台第一季度和第二季度的业绩增速相比2018年都在放缓,这说明市场已经开始发生变化。

  正如茅台集团董事长李保芳所说,茅台正处于爬坡过坎、奔向“千亿”的关键期,要立足于持续稳健发展,不断增强担当意识、履职本领和工作能力,大反形式主义和官僚主义,增强居安思危意识,提高干事创业本领,切实解决根本性问题。

  在外界都看好茅台的时候,李保芳能够看到茅台的危机,确实不易。

  那么,外界关心的是,茅台当下的几大危机是什么?

  在笔者看来主要有四个方面:

  第一,“喝的不买,买的不喝”。

  民间一直有种说法,就是“喝茅台酒的不买,买茅台酒的不喝”,茅台早就不是简单的“名特优”,而是变成了奢侈品,变成了金融产品,已成为身份的象征。

  笔者发现一个很有意思的现象,就是不少消费茅台酒的人基本不买茅台,买茅台酒的人却舍不得喝茅台,很多都送礼或者收藏起来了,相信随着各级政府反腐败的深入,舌尖上的腐败将会受到打压,既然喝茅台有政治风险,谁还敢冒险?

  对此,有官方媒体曾报道称:茅台酒是非常典型的礼品消费,以行业特供、送礼、收藏为主,私人消费只占小比例。坊间一度把茅台酒的价格指数视为腐败指数,认为其价格越高,腐败交易的成本愈高,腐败现象也越严重。

  第二,茅台有价无市,市场上买不到茅台。

  以北京为例,买两箱茅台确实有点困难,专卖店限制购买两瓶,不少买茅台送礼的人还要到处托人买茅台,这就是问题之所在:茅台到底去哪儿了?

  市场上很多业内人士猜测的是,这些茅台都被囤起来了。

  如果茅台被囤起来了,没有被消费掉,这就是一个巨大隐患。消费者买涨不买跌,一旦市场风吹草动,囤货的人往外抛售茅台酒,消费者却望而止步,势必造成市场混乱,茅台的价格体系将会受到冲击。

  第三,没有了“国酒”标签的茅台,消费者还会顶礼膜拜吗?

  从6月30日开始,“国酒茅台”正式改叫“贵州茅台”,告别了曾经使用多年的“国酒”宣传语。“国酒”二字的变化,意味深长。

  过去17年间里,茅台就国酒商标曾9度发起申请,均被驳回,但是近些年茅台却一直在使用这一“商标”,不知有多少消费者被忽悠了。失去了这一宣传,茅台未来还能大卖吗?不好说,有待时间来检验。

  第四,白酒行业新一轮调整周期即将到来。

  今年二季度以来,包括茅台、五粮液、洋河、泸州老窖、汾酒、郎酒等在内的头部白酒企业,纷纷提高旗下产品的价格,不少高端品牌价格冲过千元大关。

  与酒企普遍提价形成鲜明对比的是,部分经销商反映,今年的白酒销售情况大不如前,酒企提价给经销商带来了不小的压力。

  据笔者了解,虽然酒企都在涨价,但目前白酒市场的情况并不乐观,无论是在一线城市还是二、三线城市,高端白酒的销量都大不如前。中国白酒行业以8~10年为周期曲折发展,从上一轮2013年陷入周期性低谷,调整后至今已经6年多。相比2018年的业绩,不少上市酒企的上半年业绩已经显得力不从心,警钟已经敲响了。

  7月13日,在汾酒研究院的揭牌仪式上,汾酒集团董事长李秋喜也指出,经过2013年开始的“挤泡沫”和行业震荡调整之后,中国白酒行业正在进入新一轮发展周期,要实现新周期的高质量发展,中国白酒头部企业必须解决“供应跟不上需求、物质跟不上精神、研究跟不上发展”的矛盾,其重要方向就是“高质量发展、数字化布局、全球化战略”。

  在笔者看来,茅台上半年业绩的增速放缓就是一个信号,希望广大大酒企掌舵人要早做打算,防患未然,不要沉浸在自己的世界中不能自拔,及时做好应对方案,迎接白酒行业下一个新周期的到来。

  (本文作者介绍:食品产业研究员。)

责任编辑:张文

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文章关键词: 茅台 白酒
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